Desde un nivel de precios elevado, el trigo argentino tuvo una semana de bajas en el mercado disponible, donde la transición de las propuestas de los exportadores fue de 240 a 230 dólares por tonelada (la equivalencia pasó de 360.720 a 344.770 pesos) para el Gran Rosario y de 245 a 240 dólares por tonelada (de 368.235 a 359.760 pesos) para Bahía Blanca y para Necochea.
En cuanto al valor FOB del trigo en los puertos argentinos, según los reportes diarios publicados por la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios pasó de 254 a 261 dólares por tonelada.
A tono con las bajas externas, fue negativa la semana de trigo en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones diciembre y enero retrocedieron un 5,52 y un 5,70%, al pasar de 241 a 227,70 y de 245,50 a 231,50 dólares por tonelada.
Respecto de la carga de buques programada para el período del 2 de septiembre al 10 de octubre la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 310.000 toneladas de trigo; de Bahía Blanca, 116.000 toneladas, y de otras terminales fluviales, 31.000 toneladas.
El jueves la BCBA indicó en su reporte semanal que el aumento de las temperaturas de las últimas dos semanas aceleró el desarrollo de las plantas, con un aumento de más de 10 puntos de área que transita encañazón/espigazón. "La ausencia de lluvias sobre el Norte y parte del Oeste agrícola, donde se observan estos lotes más adelantados en fenología, sumada a la falta de horas de frío y de radiación, provoca cierta incertidumbre respecto de las expectativas de rindes. Sin embargo, en los sectores trigueros del Centro y del Sur del área agrícola el cereal continúa manteniendo una condición de cultivo normal a excelente, a excepción de sectores afectados por las tormentas de granizo de esta semana. En cuanto a la sanidad, se informan focos de mancha amarilla y de roya, con controles puntuales", explicó la entidad.
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Tras cuatro de cinco ruedas bajistas, cayó el trigo en el mercado estadounidense, donde se interrumpió una secuencia alcista de cuatro semanas seguidas, que llevó el grano fino a cotizarse en el punto más alto en tres años. Los contratos diciembre y marzo del cereal en Chicago retrocedieron un 6,39 y un 6,09%, al pasar de 288,07 a 269,67 y de 293,12 a 275,27 dólares por tonelada. En Kansas esas mismas posiciones descendieron un 4,98 y un 4,78%, luego de pasar de 310,21 a 294,75 y de 314,80 a 299,52 dólares por tonelada. De los factores que desencadenaron la caída destacamos como hecho casi excluyente:
- La sobreactuación bajista de los inversores
En el transcurso de la semana dejamos constancia de nuestra posición en cuanto a lo que consideramos una sobreactuación de los inversores, que enmascararon sus "juegos de especulación" y sus intereses financieros con un halo de positivismo pacifista en torno de las diversas alternativas del conflicto en la zona del Mar Negro. Desde el lunes los administradores de los grandes fondos de inversión tuvieron en claro que esta sería la semana para retirar ganancias de un mercado que había crecido mucho y de golpe. Entonces, primero fue la iniciativa de Turquía por recrear un acuerdo de granos versión 2026 para revertir la paralización del comercio agrícola por el Mar Negro, oportunamente rechazada por el Kremlin; después fue una "edición parcial" de dichos del presidente ruso, Vladimir Putin, en el Foro Económico Oriental en Vladivostok, en cuanto a una "posibilidad de lograr la paz" con Ucrania, que dejó afuera del recorte la calificación de "terrorismo de Estado" hecha por el mandatario ruso sobre el gobierno de Ucrania tras la advertencia de Kiev a las aerolíneas para que eviten el espacio aéreo ruso, y, por último, la visita de los enviados de Estados Unidos a Rusia y a Ucrania –se desarrolló durante este fin de semana–, con la misión de acercar las partes para negociar algún acuerdo de paz. Todo lo antedicho fue acompañado por la liquidación de contratos y por un profundo desinterés por los hechos de parte de los especuladores. Esos hechos siguieron mostrando ataques cruzados como pocas veces antes en lo que va de la guerra, con afectación sobre puertos, buques y centrales energéticas, entre otros objetivos. Y continuaron reflejando las severas restricciones que padecen Ucrania para utilizar sus terminales sobre el Mar Negro y Rusia para salir con sus despachos por la cuenca del Mar de Azov/Mar Negro. Incluso se vieron ataques sobre las vías alternativas que hoy tienen estos países para exportar, uno por el río Danubio y el otro por el mar Báltico.
En síntesis, más allá del interés general por ver el fin de la guerra entre Rusia y Ucrania, la realidad se encarga de mostrar que no hay señales que dejen entrever que la solución al conflicto bélico esté cerca. En la reunión entre Putin y los enviados especiales de la Casa Blanca, Steve Witkoff y Jared Kushner, el mandatario agradeció las gestiones y el interés del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, pero dejó en claro que no tiene intención de retroceder en los objetivos militares en Ucrania. Esto es, fundamentalmente, el reclamo de anexión de Lugansk, Donetsk, Zaporiyia y Jersón, además de Crimea, que ya fue anexada en 2014. Fue este mismo tema, el reparto de tierras rechazado de plano por el gobierno de Ucrania, el que ya hizo fracasar tiempo atrás la mediación de Trump. Hoy se está en ese mismo punto muerto, a menos de que alguna de las partes tenga un súbito cambio de enfoque, lo que sería lisa y llanamente una demostración de abdicación. Nada es imposible en los juegos de poder de la geopolítica, mas hoy resulta muy aventurado creer que Rusia o que Ucrania enarbolarán mañana una bandera blanca.
- Bajas ventas semanales de EE.UU.
No fue positivo el jueves el informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, dado que el USDA relevó ventas de trigo 2026/2027 del 21 al 27 de agosto por 313.500 toneladas, por debajo de las 402.500 toneladas del trabajo precedente y del rango previsto por los privados, que fue de 350.000 a 650.000 toneladas. En lo que va del ciclo comercial iniciado el 1º de junio EE.UU. comercializó 8,58 millones de toneladas de trigo, un 30,92% menos que los 12,42 millones negociados a igual momento de 2025.
Pese a las bajas, sostenemos la convicción de que la firmeza del trigo tiene fundamentos ciertos, entre ellos, las restricciones que tienen tanto Rusia como Ucrania para exportar:
- Expectativa de bajas exportaciones rusas en septiembre
El lunes Andrey Sizov, gerente general de la consultora SovEcon, indicó que las exportaciones rusas de trigo en septiembre podrían estar más del 50% por debajo de las del año pasado, por segundo mes consecutivo. "La primera estimación sobre las exportaciones de septiembre la ubicamos en un rango de 1,80 a 2,30 millones de toneladas, frente a los 4,80 millones del año anterior y a los 4,90 millones que son el promedio para dicho mes. Agosto cierra con ventas por 2 millones de toneladas, el volumen más bajo desde 2010 y, también, más del 50% por debajo de lo despachado un año atrás", dijo el especialista.
- En Ucrania piden prepararse para una veda exportadora larga en el Mar Negro
El martes el Consejo Agrícola Ucraniano, una entidad integrada por empresas agrícolas, advirtió que los productores y los exportadores ucranianos no deberían contar con la reanudación de las operaciones de los puertos de aguas profundas a corto plazo y que deben centrar sus esfuerzos en las vías alternativas disponibles para exportar. "Olvídese de que los puertos de aguas profundas operen al menos hasta diciembre o enero. Desarrolle su estrategia comercial para la temporada actual, y posiblemente para la próxima, partiendo de la base de que los puertos de aguas profundas permanecerán cerrados", dijo la entidad en su informe semanal. "Si está preparado para estos difíciles desafíos, podrá superarlos. Las empresas deben prepararse para los peores escenarios", agregó.
- Chance de negocios para proveedores alternativos
Como reflejo de la impaciencia de los compradores, el jueves Reuters informó que los importadores asiáticos compraron al menos medio millón de toneladas de trigo australiano y argentino en acuerdos recientes. "Según indicaron, los importadores de la región, incluida Indonesia, el segundo mayor comprador de trigo del mundo, están pagando precios mucho más altos por suministros alternativos, ya que varios países dependen en gran medida de las importaciones para satisfacer la demanda interna", indicó la agencia. "En los últimos diez días se cerraron acuerdos a granel de trigo australiano y argentino para satisfacer necesidades urgentes", le dijo a Reuters un comerciante con sede en Asia de una empresa comercial internacional que suministra trigo a los molineros de la región. Agregó que "los importadores están intentando utilizar envíos alternativos para las mercancías que no llegaron desde Rusia y Ucrania". Por otro lado, Arabia Saudita lanzó una licitación para la compra de 535.000 toneladas de trigo. Y si bien es posible que oferentes de trigo ruso participen en la compulsa, con la chance de despachos desde los puertos sobre el Báltico, los mayores costos de la operación los dejarían fuera de competencia contra las ofertas de países de la Unión Europea como Rumania y Bulgaria, que vienen siendo de los principales favorecidos por el actual estado de situación entre Rusia y Ucrania.
Granar Research
